无杠杆的贝塔系数是指剔除财务杠杆的贝塔系数,是为了计算相关无财务风险企业特意剔除的部分。无财务杠杆的企业只有经营风险,没有财务风险,无财务杠杆的贝塔系数这个公式其实是由βasset的基本公式推导出来的,因为资产等于负债加所有者权益。所以两边的风险也是一样的
无杠杆贝塔系数计算公式βa=Cov(Ra,Rm)/σ²m 其中,βa 是证券a 的贝塔系数,Ra 为证券a 的收益率,Rm 为市场收益率,Cov(Ra,Rm)是证券a 的收益与市场收益的协方差,σ²m 贝塔系数是指与整个市场的关联度,可以说该系数越大表明了于市场的相关性越大,就越要重视市场方面的
是有这个可能,前提是你知道目标公司以及所有样本公司的固定成本以及可变成本。如果你能获取这些信息,你就可以将无杠杆beta再分割成业务部分(体现了对目标公司贝塔资产反映的是资金整体的系统风险,没有区分权益和负债,也就是没有考虑负债情况,因此不含负债的贝塔值是贝塔资产。贝塔权益反映的是股东承担的系统风险,负债
无财务杠杆的企业只有经营风险,没有财务风险,无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量,该贝塔系数越大,企业经营风险就越大,投资者要求的投资回报率就越大,市盈率就越低。因为本篇讲解的假设不对,所以才导致你有这样的误解。β资产的假设不是负债等于0,而且β负债等于0。β资产=β负债*负债权重+β权益*权益的权重;由于β负债=0,立即推,β资产=β权益*
在无税的时候,因为企业资本结构改变不影响资产贝塔,这个时候的资产贝塔,是当作无杠杆权益贝塔使用,在计算的时候,用于计算杠杆权益贝塔。在有税的时候,企业资本结构改变,会引权益贝塔:是企业所有者的风险,因企业提高负债,企业所有者需要偿还负债,所以其权益贝塔会因负债的比率提高而降低。资产贝塔:与企业业务相关,只要你的业务不变,